---
title: 動画「M&A仲介を複数使うと失敗する！非専任がダメな理由と専任のリスクの防ぎ方」で投影したスライド
tags:  #m&a #m&a仲介 #fa #非専任 #専任契約 #非専任複数仲介 #仲介手数料 #テール条項 #契約解除 #競争入札 #入札 #相対交渉 #会社売却 #事業承継 #中小企業m&a #m&a業者選び #m&aアドバイザー #情報管理 #守秘義務 #秘密保持 #企業価値 #バリュエーション #高値売却 #デューデリジェンス #インフォメーションメモランダム #企業概要書 #公認会計士 #税理士 #strコンサルティング #古旗淳一  
author: [STRコンサルティング](https://docswell.com/user/STR-Consulting)
site: [Docswell](https://www.docswell.com/)
thumbnail: https://bcdn.docswell.com/page/YJ6WKPVPJV.jpg?width=480
description: YouTubeで公開した動画に使用した投影資料の共有です（2026/6/26公開）。  ■動画の内容 M&A仲介・FAを「非専任」で複数社に同時依頼すれば、競争が起きて高く売れる――そう考える方は多いのですが、実際には高く売れるどころか安くなるリスクのほうが高くなります。 非専任を避けるべき理由と、では専任なら安心かというとそうではない「専任契約の落とし穴」、その自衛策までをわかりやすく解説します。   ■動画URL M&A仲介を複数使うと失敗する！非専任がダメな理由と専任のリスクの防ぎ方（19分23秒） https://youtu.be/yQxPj7XDct4  ■出演者 古旗淳一（公認会計士・税理士） 株式会社STRコンサルティング代表取締役 買い手企業担当者としてのバックグラウンドを生かし、独立後は数多くのM&Aの相談に対応。 専門家としての知識と現実的な実務経験、最新の現場情報を踏まえてわかりやすく解説します。  【動画内容の要約】 M&Aで会社を売るとき、仲介・FA業者を「非専任」で複数社に同時依頼すれば、業者同士が競争して高く売れる――そう考える売り手は少なくありません。しかしこれは、M&A取引独特の構造を見落とした誤解です。公認会計士・税理士が、非専任複数仲介をおすすめしない3つの理由と、専任契約の落とし穴、そしてその自衛策までを実務目線で解説します。  ▼ 非専任複数仲介をおすすめしない3つの理由 ・他社に取られるかもしれない案件には業者が本気で動かず、準備も粘りも放棄される（3社に頼んでも各社2割の力しか出さない） ・複数業者が我先にアプローチするため情報管理が崩壊し、誇大営業や打診先の暴走（同業・取引先への無断打診）リスクが高まる ・画一的な情報開示ができず競争入札が機能しない。競うのは仲介同士だけで、価格を上げる買い手同士の競争は起こらない  ▼ 専任契約の注意点と自衛策 ・専任の最大のリスクは、業者に放置される「死蔵在庫」化。解除で縛られ半年〜1年を失うことも ・自衛策①：解除条件を明確にする（例：契約から3カ月後は一方的に解除可）＋定期報告で業者にプレッシャーをかける ・自衛策②：テール条項（契約終了後の一定期間に成約したら手数料を払う取り決め）の対象範囲を、誰が読んでも明確な形で定義する  ▼ 結論 M&Aは不動産と違い、会社ごとにオーダーメイドの情報開示が必要で、しかも秘密厳守が鉄則。だからこそ「非専任で競わせる」発想は機能せず、信頼できる1社と専任で組み、契約条件で自衛するのが高値売却への近道です。
published: June 26, 26
canonical: https://docswell.com/s/STR-Consulting/ZGNNNL-Non-Exclusive-MA-Broker-Risks
---
# Page. 1

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/YJ6WKPVPJV.jpg)

M&A仲介・FAの
非専任・
複数仲介は
やめておけ！！
逆効果になる理由を公認会計士が解説

# Page. 2

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/GJ5MPKDPJ4.jpg)

こんなご相談者様が多いです
M&A仲介3社くらいに
非選任で頼んで、
仲介会社同士で
競争してもらお♪
仲介が競い合って
高く売ってくれるはず！

# Page. 3

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/9E296W8Z7R.jpg)

非専任のほうがよさそうに見えますね
専任契約
・・・M&A仲介・FAを1社に絞り、
それ以外の業者には依頼しない形式
非専任契約
・・・複数の仲介・FAと同時に契約し、
もっとも好条件の買い手を連れてきた業者にのみ
成功報酬を支払う形式
不動産なら
非専任が基本だね！

# Page. 4

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/D7Y49L6NEM.jpg)

お気持ちはわかりますが、弊社では・・・
まったく
オススメしません
・価格が安くなるリスク
・売れなくなる可能性

# Page. 5

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/VENYL4ZVJ8.jpg)

我々のいう「入札」を勘違いされている方が多い
?
このチャンネルで
競わせたほうが
価格が上がるって
言ってなかった・・・？

# Page. 6

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/Y79P4QZVE3.jpg)

誤解させてすみません
我々の考え方は
仲介やFAの「業者」は1社
買い手候補は複数が理想

# Page. 7

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/G78DQG147D.jpg)

競争させるのは「買い手」同士
業者同士も競争させたほうが
さらに価格が上がるのでは？
?

# Page. 8

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/L7LMXGQVJR.jpg)

STR


# Page. 9

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/4EMYLQ1NEW.jpg)

とはいえ、要注意！
専任であれば万事OK!
・・・とは言えません。
専任契約独特のリスク
にはご用心！

# Page. 10

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/PER9K8L4J9.jpg)

この動画のテーマ
仲介・FAは専任で使ったほうがいい理由
&
専任契約をする際の注意点

# Page. 11

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/P7XQL8WZEX.jpg)

動画の内容①
非選任・複数仲介は
おすすめできない3つの理由

# Page. 12

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/37K9LKVV7D.jpg)

動画の内容②
専任契約に潜むリスクと自衛策

# Page. 13

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/LJ3W33QQJ5.jpg)

非選任・複数仲介の契約の
おすすめできないデメリット3選

# Page. 14

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/8JDK449WEG.jpg)

大前提：M&A取引の重要な特徴
非専任契約が当たり前の
不動産売買とは全然違います
ここでは2つご紹介

# Page. 15

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/VEPKMMZX78.jpg)

不動産と比較した
M&A取引の特徴その1
M&Aで売買するのは
「生き物」のような
事業・組織そのもの

# Page. 16

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/27VV99W37Q.jpg)

不動産売買の場合
プロであれば、
一般的な定型情報だけで
価値判断がおおむね可能

# Page. 17

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/5JGLZZDY7L.jpg)

M&A取引の場合
【価値判断の材料】
• 同業他社との違い
• 顧客の評価ポイント
• 評価される経営資源
• 社内の技術と従業員
• 社員教育の仕組み
• 業務効率化の仕組み
etc
アピールポイントは
各社それぞれ
オーダーメイドで
アピール資料を
作り込む必要がある

# Page. 18

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/47QYLL16EP.jpg)

不動産と比較した
M&A取引の特徴その2
情報の秘匿性が高い

# Page. 19

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/KE4WDDRMJ1.jpg)

不動産取引は「オープン」
不動産情報は、最初から
オープンに買い手を探す

# Page. 20

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/L71YZZQYJG.jpg)

M&Aは超極秘！
M&Aは
従業員には絶対内緒！
取引先にも絶対内緒！

# Page. 21

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/G7WG99M1E2.jpg)

非専任・複数仲介をお勧めしない理由①
非専任では、仲介・FAが
時間をかけて本気で動かなくなる

# Page. 22

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/4JZL99QXE3.jpg)

業者にとって非専任は「リスキーな案件」
頑張って買い手を探してきても
選んでもらえなきゃ売り上げゼロ
手間とコストをかけて大丈夫？

# Page. 23

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/YE6WKK6PEV.jpg)

全力投球はしてくれなくなる
儲かるかわからん案件に
手間暇をかけるなら
儲かる案件に注力したり
新規営業に手間を掛けたいよね

# Page. 24

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/GE5MPP6PE4.jpg)

テキトーな仕事で、すぐに諦める
①短期間で雑に資料作成
ノンネームシート 説明資料
ものすごく短期間で
テキトーに作成
②思いついた候補先だけに送付
担当者の頭にパッと浮かんだ
買い手候補にだけメール
③反応がなければ早々に諦める
反応なし→すぐ見切る
諦める
\ とにかく手間をかけないスタンス /
当たればラッキー
損切りは速やかに

# Page. 25

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/972966MZJR.jpg)

非専任・複数仲介は「成功の努力を放棄」
M&A成功に必要なこと
入念な準備
粘り腰
良い
マッチング
M&A成功
情報整理・分析・資料作成
リスク整理・戦略立案など
条件調整・交渉の継続
信頼関係の構築など
でも、準備・粘り腰にはコストがかかる
①業者の
工数・コストが増える
②他の案件に
割く時間が減る
③新規営業の
時間が削られる
準備↑・粘り腰↑
=コスト↑
1案件に時間を取られ
対応できる案件数が減少
新たな出会い・提案の
機会が減ってしまう
! 限られた時間の中で、長期・高負荷の案件に多くは割けない
非専任で起こること
準備 + 粘り腰
マッチングの命である
“準備”と“粘り腰”を、
そもそも放棄してしまう
仕組み
良いマッチングが
起こりにくい
M&A成功率が
下がる

# Page. 26

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/DJY499XN7M.jpg)

単純な足し算にはならない
A社
B社
C社
ぜひ私にお任せください！
専任なら100%の力で頑張ります！

# Page. 27

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/V7NYLL1VE8.jpg)

単純な足し算にはならない
A社
B社
C社
非専任だったらテキトーにやるか(笑)

# Page. 28

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/YJ9P445V73.jpg)

非専任・複数仲介をお勧めしない理由②
情報管理が崩壊する

# Page. 29

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/GJ8DQQY4JD.jpg)

M&Aは秘密厳守！！
M&Aの動きはもちろん
検討中であることも
知られてはいけない！！

# Page. 30

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/LJLMXX4VER.jpg)

守秘義務契約を過信するは禁物！
守秘義務があるのに情報漏れてる？
どこまで広がってる？
誰が言ったの？

# Page. 31

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/47MYLLKN7W.jpg)

秘密を守るもっとも効果的な方法
秘密を知る人数は最小限に！
秘密を知る人を管理すること！

# Page. 32

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/P7R9KKX4E9.jpg)

非専任・複数仲介では秘密は守れない
知ってる買い手候補に
他社より早く連絡しなきゃ！
➡ 秘密を守れるわけがない

# Page. 33

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/PJXQLL6Z7X.jpg)

業者のモラルも要注意！！
いい売り案件があるんですよ〜
技術は業界最高峰！
事業環境も安定的!非属人的!
買えば儲かること
間違いなし！！
※嘘じゃないけど
かなり誇大広告

# Page. 34

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/3JK9LL1VJD.jpg)

「誇大広告」は必ずDDでバレます
デュー・ディリジェンスやったら
聞いてた話と全然違うじゃん！
DD費用返せ！

# Page. 35

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/LE3W33NQE5.jpg)

打診先選定でも暴走しやすいです
大急ぎで色んな会社に
声かけました！
あ、ここ取引先だったんすか(笑)

# Page. 36

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/8EDK44WW7G.jpg)

専任のほうがリスクは少ない
専任契約でも注意は必要ですが
スピード勝負でないので
慎重さは期待できます

# Page. 37

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/V7PKMM9XJ8.jpg)

非専任・複数仲介をおすすめできない理由
3つめは、「高く売る」という目的に
関わるお話です。

# Page. 38

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/2JVV99M3JQ.jpg)

非専任・複数仲介をお勧めしない理由③
画一的な情報開示が出来ないため
入札が十分機能しない

# Page. 39

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/5EGLZZGYJL.jpg)

高く売りたいなら「競争入札」が必須です。

# Page. 40

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/4JQYLLX67P.jpg)

買い手は1対1では余力を残す
だって出来るだけ
安く買いたいもん…
会社のお金大事だし、
投資回収しやすくなるし

# Page. 41

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/K74WDD6ME1.jpg)

各社の条件を揃えることが重要
入札を適切に成立させるには、
同じ情報を同じタイミングで
開示することが重要！

# Page. 42

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/LJ1YZZVYEG.jpg)

非専任・複数仲介だと情報がバラつく
この会社の実態利益は
80百万円なんでしょ？
え?うちの仲介は
30百万円って
行ってたけど・・・？
実態利益の試算なんて
うちの仲介は言ってないぞ

# Page. 43

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/GJWG99L172.jpg)

仲介を競争させても、買い手の競争は起こらない
仲介を3社並べても・・・
仲介A → 買い手1
仲介B → 買い手2
仲介C → 買い手3
競争するのは主に“仲介会社同士”
→ 買い手同士の競争はほとんど起こらない
高値で売るのに必要なのは・・・
\ 売却価格UP /
買い手A 買い手B
買い手C 買い手D
価格を押し上げるのは“買い手同士の競争”
仲介同士の競争には、価格を上げる力はない
高く売るカギは、複数の買い手が本気で競り合う状況をつくること

# Page. 44

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/4EZL99MX73.jpg)

専任契約の注意点

# Page. 45

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/Y76WKKNP7V.jpg)

専任契約の最大のリスク
死蔵在庫

# Page. 46

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/G75MPP5P74.jpg)

死蔵在庫 = M&A業者が積極的に動かない状態
たまたま買い手が向こうからくれば
また頑張るけど、積極的に買い手を
探すのはもうやめよう。
売り手に対しては探しているフリ
だけしておこう。

# Page. 47

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/9J2966NZER.jpg)

業者は「売れない」と判断すると急速に手を抜く
売れないと判断
損失が打ち止め
損失
大きい
小さい
売却努力
高い
低い
買い手探し
判断前（積み上がる期間）
判断後（追加損失は発生しない）
時間を抜く

# Page. 48

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/DEY499PNJM.jpg)

本当に罪深き「死蔵在庫」
1年以上放置されることも
そろそろ引退したいのに・・・
会社の平均年齢も上がっていく・・・

# Page. 49

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/VJNYLL5V78.jpg)

死蔵在庫にされないための自衛策①
契約の解除条件を明確にしておく
・売り手が一方的に解約できる条項を入れておく
・定期的な報告を約束させる

# Page. 50

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/YE9P44YVJ3.jpg)

死蔵在庫にされないための自衛策②
テール条項の明確化交渉

# Page. 51

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/GE8DQQ64ED.jpg)

テール条項は罠だらけ！
テール条項・・・M&A業者との契約終了後も、
一定期間内に特定の買い手に売ったら
成功報酬を払わなければならない取り決め
➡ かなり乱暴な内容が多数!
Ex.テールの対象が
「仲介会社が紹介した相手」
のようにアバウト

# Page. 52

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/LELMXX9V7R.jpg)

「紹介って何？」で揉める
紹介した相手の定義？
俺との会話の中で
名前が出た会社全部だよ！
こんな暴論を言ってくる業者も本当にいます
(大手仲介会社でも多いです)

# Page. 53

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/4JMYLLZNJW.jpg)

さすがに無理筋だと思いますけど
手数料をとられるし、トラブルも怖い
仲介会社を変えないほうがいいかな
死蔵在庫にされてるから
業者を変えたいんだけど・・・

# Page. 54

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/PJR9KK6479.jpg)

対策
テール条項の対象となる範囲を
明確に記載しておくこと！
納得できるまで
明確化しましょう！

# Page. 55

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/PEXQLLMZJX.jpg)

契約書の修正は超重要！
他のお客さんはこんな契約条項は
全然気にしてないですよ～～(嘘)
あなたは細かい人なんですね～～

# Page. 56

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/3EK9LLGVED.jpg)

契約書の修正は超重要！
業者のハッタリに
騙されないで！！
契約条件を詰めるのは
普通であり当然です

# Page. 57

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/L73W335Q75.jpg)

M&A成功の基盤を作る準備サービス！
90日間M&Aスタート戦略講座
• M&Aの基礎学習
• ビジネス分析と財務分析
• M&A戦略の策定
• 会社説明資料の作成
• マッチング業者選定支援
• セカンドオピニオン
詳しくは説明欄のリンクをご覧ください

# Page. 58

![Page Image](https://bcdn.docswell.com/page/87DK44DWJG.jpg)

M&Aの「成立」ではなく「成功」を目指す
90日間M&Aスタート戦略講座
• M&Aの基礎学習
• 財務分析とビジネス分析
• M&A戦略の策定
• 会社説明資料の作成
• マッチング業者選定支援
• セカンドオピニオン
詳しくは説明欄のリンクをご覧ください